Ранні форварди на зерно: як відбувся старт продажів майбутнього врожаю 2022?

Продажі зерна майбутнього врожаю за форвардними контрактами є популярними серед українських аграріїв в останні роки. Форвардні угоди дають можливість зафіксувати вигідну ціну продажу, а також отримати кошти на посівну. Проте такі угоди є ризикованими, тож тільки певну частину врожаю аграрії контрактують вже зараз. За попередніми оцінками Barva Invest, до 900 тис. тонн українського зерна майбутнього врожаю вже продано за форвардами станом на початок лютого.

Форварди почали заключати навіть раніше

Якщо минулого року активізація форвардних угод відбулася ближче до березня, то цього сезону майбутній врожай пшениці почали продавати ще у грудні 2021-го.

— Фермери та експортери заключають форварди. Ажіотажу немає, всі працюють. Форвард сьогодні дешевший за поточний врожай, це нормально, так завжди було. Вже давно заключаються форварди — ще до нового року почалися продажі. Можна сказати, що як закінчили сіяти озиму пшеницю, майже одразу аграрії почали її продавати, — каже Олена Нероба, менеджер з розвитку компанії Maxigrain.

Якими б не були погодні умови та ризики, така форма продажу майбутнього врожаю завжди буде мати прихильників.

— Форварди завжди були і є цікавими для аграріїв, особливо в останні роки. Зважаючи, що на експортному базисі українське зерно на FOB вже форвардують з поставками на червень і пізніше. Якщо минулого 2021-го року форварди активно заключали в кінці березня, і це вже було добре, то цьогоріч почали раніше, початок лютого — і вже є форварди. Не просто так укладають трейдери ці форварди, вважаю, що і всередині країни форварди є цікавими, — міркує Марія Колесник, ProAgro Group.

Зернотрейдери працюють у звичайному режимі щодо форвардів та відмічають деяке зменшення зацікавленості у довгих позиціях.

— Трейдери заключають форварди, процес йде. Переважно укладають такі угоди на пшеницю, рідше на кукурудзу. Аграрії рахують свої витрати, формують політику ризиків, і продають майбутній врожай. Вже лютий, у цей час ідуть зазавичай сезонні продажі пшениці за форвардами, суттєвих відмінностей від попереднього сезону не бачу, можливо тільки певні компанії зменшили зацікавленість у «довгих» форвардах, — каже Роман Русаков, трейдер причерноморського регіону Olam International.

Чи гарні ціни?

За даними «Фенікс Агро», у перший тиждень лютого експорті ціни FOB розвивались в негативному тренді. Котирування пшениці з білком 11,5% та фуражної пшениці знизилось до 311 дол/т (-8 дол/т) та 294 дол/т (-10 дол/т) відповідно. Чинником ціноутворення стало падіння цін на світових біржах СВОТ та EuroNext. На внутрішньому ринку України, ціни на базисі СРТ-порт на пшеницю 3 класу та фуражну знизились до 9400 грн/т (-600 грн/т) та 8800 грн/т (-500 грн/т) відповідно.

Читайте також: Заручники газу: як перевести елеватори на альтернативні енергоносії?

— На початку лютого форварди на пшеницю з вмістом білку 11,5%, з поставками на серпень-липень знаходилися у діапазоні 272−282 доларів США за тонну. Для фермерів це цікава ціна. Коли прийде час збиральної компанії, ціна пшениці може бути і нижчою, цього ніхто не знає, тож на частину врожаю фермери зараз фіксують ціну, — каже Олена Нероба.

В усьому світі зросла ціна газу, ціна добрив не просто зросла, а оновила шалені максимуми за 20−30 років, тож не всі агровиробники мають зараз вільні кошти.

— Враховуючи високу вартість МТР, особливо добрив, фермери будуть змушені приставати на форвардні угоди, оскільки вільних грошей зараз немає, і хочеться свої ризики частково перекласти на когось. Ті ціни, за якими трейдери готові експортувати українське зерно, вони є доволі високими, хоча трохи менші за поточні. Зараз ціна пшениці на форвард на контракт на липень 2022 року приблизно на 70 доларів вища, ніж була за умовами, які пропонувалися в цей час минулого року, — відзначає Марія Колесник.

Чим ближче до збирання врожаю, тим вигіднішими з точки зору мінімізації ризиків стають форвардні угоди. Тож фермери, які не мають потреби в обігових коштах, не поспішають. 

— Ми користуємося форвардами ближче до збирання врожаю. Зараз кошти залучаємо за програмою «Доступні кредити», а форварди трохи дорогі. Якщо порівняти, то кредити «5−7-9» вигідніші, там є умови, коли кошти можна отримати під 3%, навіть під 0%. А у форварди закладається багато ризиків. Для тих агропідприємств, хто має проблеми з банками, їм простіше продати пшеницю по форварду. Ближче до врожаю можливо будемо заключати форвардні угоди у нашому господарстві. Вважаю, що більш вигідними форварди будуть вже у травні, це більш реальні ціни. Щодо поточчних цін на пшеницю, то, на мою думку, вони мають покривати витрати фермерів, враховучи ту обставину, що минулий сезон був вдалим, — каже Сергій Ковдря, очільник ФГ «САЄНКО».

Обережно, логістика!

Щодо форвардів ще пам’ятається складна ситуація восени 2020 року, коли було багато зірваних угод і обережне ставлення до них навесні 2021-го. Та у реаліях 2022-го року виникла нова загроза — логістика.

— Головне побоювання щодо форвардів — це вартість логістики в новому сезоні, бо вже спостерігається зростання ставок, що може призвести до іншої маржі. Якщо деякі агровиробники вже можуть розрахувати собівартість, враховуючи високі ціни на добрива цього сезону, принаймні ті, що їх закупили, то є питання щодо вартості з боку логістики, — вважає засновниця спільноти Trend&Hedge Club Катерина Конащук.

Читайте також: Аграрний 2021-й: шлях азотних добрив від безціні до непристойності

Богдан Костецький, співвласник Barva Invest, також відзначає негативний вплив фактору логістики на форвардні угоди: «Не раджу продавати більше половини врожаю за форвардами, з огляду на логістичні проблеми».

В цілому всі сторони форвардних угод стають дедалі більше обережними, рахують собівартість зерна та зважають на макроекономічні чинники. «Всі стали трохи обережнішими щодо форвардів після позаминулого сезону, коли було багато дефолтів», — каже Олена Нероба.