Пішли на рекорд: українські агрохолдинги знов приваблюють інвесторів

Усі українські агрохолдинги, акції яких торгуються на біржах, станом на 31 січня можна було б продати за $3,282 млрд. Звісно, без врахування боргів, які, до речі, сукупно приблизно віддзеркалюють загальну вартість. Цікаво, що майже всі компанії показали протягом звітного періоду зростання. Це свідчить про те, що інвестори прокинулись із зимової сплячки й починають ділову активність вже зараз.

Agravery.com проаналізував події, які стали драйвером росту вартості українських компаній, або ж змусили інвесторів розчаруватись у активі, понизив вартість акцій агрохолдингів.

Кернел – вже понад рік агрокомпанія Андрія Веревського тримає лідерство за вартістю. За місяць компанія подорожчала на 30%, а за рік її вартість зросла на понад 80%. Причиною останньої зміни є надзвичайний інтерес до дебютних облігацій компанії, купити які було вчетверо більше бажаючих, аніж Кернел хотів отримати грошей.

Загалом протягом року Кернел був найстабільнішою компанією в українському АПК – агентство Fitch підвищило його рейтинг, сповіщення про впровадження новітніх технологій тільки підбурювали інвесторів до купівлі акція якісного активу, а хороші фінансові результати холдингу й низьке боргове навантаження стали гарантією для потенційних інвесторів та кредиторів в частині унеможливлення несвоєчасного розрахунку за кредитами. До речі, рейтинг Кернела останнім часом був вищим за суверенний, а його папери – найліквіднішими.

Миронівський хлібопродукт Юрія Косюка з початку року незначно подорожчав – на 1,18%. Його вартість за рік зросла на 11%. Причиною такої незначної зміни стало те, що компанія отримала негативний прогноз по рейтингу. Довгострокові рейтинги Миронівського хлібопродукту в іноземній і національній валюті Fitch підвищив зі ССС до В-. Прогноз за обома рейтингами ― негативний. Національний довгостроковий рейтинг компанії знижено з A+(Ukr) до A-(Ukr) з негативним прогнозом.

Поряд з тим у компанії хороша динаміка виробничих результатів протягом 2016 року та великі інвестиційні плани з розширення виробничих потужностей та нарощування виробництва. Ймовірно, що показати кращий ріст не дозволила МХП заборона на експорт курятини до Євросоюзу. Але наразі цей процес відновлено й, будемо сподіватись, компанія додасть у вартості після опублікування річного звіту, прибуток у якому згідно очікувань, має скласти 170 млн гривень.

Астарта Віктора Іванчика подорожчала за рік на 113%, а з початку року додала у вартості більше 20%. Першопричина такої динаміки – у залученні канадського інвестора, компанії  Fairfax Financial Holdings Limited. Наразі від інвестора компанія грошей не отримала, оскільки прихід канадців означає викуп акцій партнера Іванчика по бізнесу Валерія Короткова. За інформацією Agravery.com, інвестори вивчають стан справ у компанії, аби визначити, на яких умовах співпрацювати. Також на користь Астарти, безумовно, грає її чиста кредитна історія – жодного дефолту та вимушеного рестракту в компанії не було. Іноваційність Астарти та розвиток технологій всередині холдингу дозволяє компанії заощаджувати кошти та збільшувати операційні та якісні показники врожаю.

Наразі компанія розглядає можливість залучення ще одного міжнародного інвестора, а всі дивіденди, можливо, як і минулого року, направить на розвиток.

Динаміка вартості Овостара Бориса Бєлікова досить стримана – плюс 11% за січень та лиш 1% за рік. Проте динаміка вартості компанії досить позитивна. Наприклад, за останні 5 років акції Овостара виросли в ціні на 59%. Стрибки вартості акцій трапляються ситуативно – залежно від фінансових результатів та інших сповіщень на біржі. Останнім часом через закриття ринків, зміну податкової системи та ріст вартості ресурсів результати діяльності Овостару не такі хороші, як того б хотілося. Проте в компанії не відмовляються від інвестиційних планів, а навіть продукують нові інвестиційні проекти, як, наприклад, запуск заводу у Польщі.

Індустріальна молочна компанія Олександра Петрова наростила свою вартість за місяць на 16%, за рік вартість холдингу зросла на 56%. Така динаміка є свідченням того, що компанія справляється з обслуговуванням своїх кредитних ліній, що дає їй зелене світло у залученні нових кредитних ресурсів. У планах компанії – грандіозні інвестиції, зокрема, розширення земельного банку та оптимізація поголів’я корів, яке скорочується в силу податкових нововведень.

Серед інших компаній варто відзначити майже подвійний ріст Агротону та KSG Agro – вартість цих компанії зросла за місяць більш ніж на 40%. Проте чіткого пояснення такої динаміки наразі немає, можливо, власники компаній самостійно викуповують акції компаній та створюють таким чином інтерес до цінних паперів у сторонніх інвесторів. Відомо, що обидві компанії мали по кілька дефолтів й наразі по KSG Agro динаміка позитивна. Компанія навіть оголосила про масштабні інвестиційні проекти та відкриття нових зовнішніх ринків. А от справи з Агротоном дещо складніші – компанія вкотре не зможе виплатити купон по єврооблігаціям.

Третину вартості додали за місяць Мілкіленд та Агроліга. Ситуація в цих компаніях прямо протилежні – перша – у затяжних перемовинах з банками щодо реструктуризації, друга – у фазі активного розвитку потужностей. Проте в Мілкіленда, незважаючи на борги, є й позитивні зрушення – компанія скорочує збитки та відкриває нові ринки. В Агролізі впевнено йдуть до поставлених цілей – вкладають у будівництво заводу, відмовляючись при цьому від дивідендів, а також нарощують прибуток.

Найбільше втратив за рік Авангард Олега Бахматюка – 69% вартості. Компанія наразі перебуває у складному становищі – ринки Ізраїлю закриті через підозру у сальмонелі, а материнська компанія Укрлендфармінг веде перемовини з керівництвом Національного банку та першими особами країни щодо збереження бізнесу через дефолт. Цікаво, що вартість акцій компанії з початку поточного року почала відновлюватись, а розвиток нових ринків за минулий рік відбувався досить динамічно: компанія почала поставки до Індонезії, планує наростити експорт в ЕС.

Незначне зниження вартості не найліквідніших агрокомпаній Укрпродукт та Agrogeneration є ситуативним та не спричиняє великого тиску на вартість та динаміку українських паперів в цілому.

Марія Бровінська