Відносно стабільні: падіння цін на енергоносії поки не впливає на аграрні ринки

Основні події минулого тижня на сировинних і товарних ринках були пов'язані з цінами на нафту, які продовжували падати. Так, ціни на нафту марки Brent впали нижче 40 дол/барель, а марки WTI — нижче 35 дол/барель. Востаннє ціни на нафту знаходилися на таких рівнях в 1999 р., 2002 р. і 2008/09 рр. Розбіжності між членами OPEC, очікуваний вихід Ірану на ринок і уповільнення китайської економіки поки не дають надій на швидке відновлення вартості нафти. У той же час падіння цін на нафту призводить до девальвації валют країн, що розвиваються, зокрема Росії. Це може позначитися і на зернових ринках, де Росія зможе отримати конкурентну цінову перевагу завдяки зниженню курсу рубля.

На ринку аграрної продукції тиждень був досить спокійним, ціни змінювалися переважно під впливом технічних чинників.

Наприкінці тижня вийшов перший базовий сценарій балансу ринку зернових та олійних в США в 2016/17 р. Так, за прогнозом USDA, площі посівів кукурудзи в США в 2016 р. збільшаться, виробництво зросте на 6,2 млн. тонн, кінцеві запаси і ціни будуть близькі до цифр 2015 р. Виробництво сої за прогнозом знизиться на 5 млн. тонн, кінцеві запаси будуть нижче на 1,2 млн. тонн. Середньорічні ціни в господарствах очікуються на рівні 8,65 дол/бушель в порівнянні з 8,9 дол/бушель в 2015 р. Виробництво пшениці в 2016 р. в США буде на рівні 2015 р. А от ціни за прогнозом USDA будуть на рівні 4,4 дол/бушель в порівнянні з 5 дол/бушель в 2015 р.

Аналітики і трейдери, що були опитані агентством Bloomberg, позитивно налаштовані щодо динаміки цін на пшеницю і нейтрально — щодо сої і кукурудзи.

Головні події на ринку пшениці

За даними статистичного бюро Китаю, виробництво пшениці в країні в 2015 р. виросло до 130,2 млн. тонн в порівнянні з 126 млн. тонн роком раніше.

Мінагрополітики України підвищило прогноз врожаю зернових в 2016 р. з 60,5 млн. тонн до 61 млн. тонн у зв'язку зі сприятливими погодними умовами для посіву озимих. За їхніми даними, тільки 17% посівів знаходиться в поганому стані в порівнянні з 30% кількома тижнями раніше.

Алжир придбав як мінімум 500 тис. тонн борошномельної пшениці з поставками лютий-березень за ціною CIF 195-197 дол/тонна. За деякими даними, пшениця походить з Аргентини та Франції.

Зерновий лобіст Coceral підвищив оцінку виробництва м'якої пшениці в ЄС в 2015/16 р. зі 148,2 млн. тонн до рекордних 150,3 млн. тонн.

Головні події на ринку кукурудзи

Бюро статистики Китаю повідомило, що виробництво кукурудзи в країні в 2015 р. склало 224,6. тонн, що на 4% вище 2014 р.

Імпорт кукурудзи в Індонезії в 2016 р., за прогнозом офіційних джерел, складе 3 млн. тонн. Незважаючи на зростання попиту на кукурудзу в країні, це близько до значень в 2015 р. і 2014 р.

Зерновий лобіст Coceral знизив прогноз виробництва кукурудзи в ЄС в 2015/16 р. з 59,5 млн. тонн до 58,8 млн. тонн. Торік урожай кукурудзи склав рекордні 75 млн. тонн.

Бразильське урядове агентство Conab переглянуло прогноз виробництва кукурудзи в країні з 81,9 млн. тонн до 82 млн. тонн.

У зв'язку з тривалою посухою ПАР необхідно буде імпортувати близько 4 млн. тонн кукурудзи в 2016 р., вважає глава державного транспортного агентства. До минулого року ПАР протягом п'яти років поспіль була чистим експортером кукурудзи.

Головні події на ринку олійних

За даними митної служби Китаю, імпорт сої в листопаді склав 7,4 млн. тонн, що на 23% вище показників 2014 р. Всього з початку року Китай імпортував 72,6 млн. тонн сої (+15% р/р). Як очікується, в грудні імпорт сої перевищить 8 млн. тонн.

Запаси пальмової олії в Малайзії на кінець листопада склали 2,91 млн. тонн порівняно з 2,84 млн. тонн місяцем раніше. Це рекордний рівень запасів за весь час ведення статистики.

Бразильське урядове агентство Conab підвищило прогноз виробництва сої в країні на 500 тис. тонн до 102,5 млн. тонн. Оцінка експорту сої збільшена з 55 млн. тонн до 57,5 ​​млн. тонн.

Зерновий лобіст Coceral незначно підвищив оцінку виробництва ріпаку в ЄС в 2015/16 р. з 21,4 млн. тонн до 21,5 млн. тонн. Торік урожай ріпаку склав рекордні 24,4 млн. тонн.

Головні події на суміжних ринках

За даними сервісної нафтогазової компанії Baker Hughes, за минулий тиждень (до 11 грудня) кількість активних бурових нафтових установок в США скоротилася на 21 до 524, кількість активних газових бурових установок скоротилася на 7 до 185. Показники демонструють падіння 14 з останніх 15 тижнів.

Bank of America знизив прогноз вартості нафти Brent до 42 дол/барель на кінець року і до 40 дол/барель на кінець 1 кв. 2016 г. При цьому, враховуючи наростання протиріч серед членів ОПЕК, у банку допускають ризик зниження прогнозу середньої ціни нафти на наступний рік, яка на даний момент складає 50 дол/барель.

За даними Bloomberg, в той час як WTI і Brent (легкі сорти з низьким вмістом сірки) торгуються в діапазоні 35-40 дол/барель, більш важкі і сірчисті сорти давно продаються за ціною нижче 30 дол/барель. Зокрема, суміш мексиканських сортів зараз коштує менше 28 дол/барель, Ірак пропонує азіатським покупцям свою найважчу нафту за 25 дол/барель, а в західній Канаді деякі нафтовидобувні компанії продають свою продукцію менш ніж по 22 дол/барель.

Уряду Мексики вдалося за допомогою опціонів захеджувати ціну більш 200 млн. барелів нафти, що буде видобута в 2016 р., на рівні 49 дол/барель. У 2015 р. ця стратегія дозволила країні зберегти 6,3 млрд. дол. доходів.

фото: kapital.kz

Олексій Єрьомін,

керівник відділу управління ціновими ризиками на товарних та валютних ринках інвестиційної компанії SP Advisors