Українські аграрії продають активи в Росії - експерт

Купівля активів в Росії раніше вважалася показником успішності підприємства і через маржинальність, і з точки зору диверсифікації доходів. Проте ситуація кардинально змінилася — зросли ризики у зв'язку з геополітичним конфліктом між країнами.

Про це повідомив фінансовий аналітик компанії «УкрАгроКонсалт» Олексій Моргун.

За його словами, на прикладі корпорації Roshen, такі ризики виливаються як мінімум у блокування активів з перевірками. Українські аграрії розпізнали дані ризики і почали виводити активи з Росії ще з початку 2014 року.

Компанія Кернел була однією з перших, хто розмістив потужності з переробки в Російській Федерації ще в 2012 році. Тоді ринок соняшникової олії України став об'єктом державного регулювання, коли були обмежені ціни на соняшникову олію, а виробники змушені були перенаправляти олію, призначену на експорт на полиці українських магазинів. Вже тоді в світлі торгових воєн Росії з Україною, обмежень з боку РФ, придбання потужностей в самій РФ було способом залишатися на російському ринку. Такі гіганти, як «Кернел», «Миронівський Хлібопродукт», Roshen скористалися такою можливістю і або купили активи в РФ, або наростили виробничі потужності існуючих активів. Російський ринок також показував більш високий рівень маржинальності виробництва, що само по собі було привабливим фактором.

До кінця 2013 року ситуація почала змінюватися: внаслідок впливу декількох чинників, маржа на російському ринку скоротилася, опустившись до рівня українського ринку, а в деяких випадках і нижче. Вже тоді «Кернел» почав продаж одного зі своїх переробних заводів, яка закінчилася в лютому 2014 року. Якщо у випадку з компанією Kernel, це був прямий продаж активів, то вже в 2015 році компанія «Миронівський Хлібопродукт» вирішила піти ще далі і провела прямий своп (обмін) своїх активів в РФ на активи «Агрокультури» в Україні.

Компанія «Миронівський Хлібопродукт» і компанія «Агрокультура» провели своп активами без грошових коригувань (Таблиця 1). Компанія МХП заявила про збільшення земельного банку на 60 тисяч гектарів і потужностей зі зберігання на 90 тисяч тонн. Також, компанія заявила про мету наростити земельний банк в Україні до 500 тисяч гектарів, тобто з урахуванням угоди компанії залишилося придбати 80 тисяч гектарів до наявних 420 тисячам. Для компанії «Агрокультура» своп означає зростання земельного банку до 198 тисяч гектарів земельного банку в Російській Федерації та вихід з ринку України.

Таким чином, експерти УкрАгроКонсалт прогнозують подальший вихід українських компаній (не тільки аграрних компаній, але й виробників сиру, м'яса та м'ясних продуктів, карамелі) з ринку Російської Федерації, а також супутню регіоналізацію бізнесу.

«Ми не вважаємо, що свопи активами будуть використовуватися повсюдно, оскільки мало російських компаній мають активи з аналогічним оборотним капіталом в Україні. В той же час, продажі будуть більш поширеними, як мінімум до врегулювання суперечностей між країнами», — резюмував Олексій Моргун.

Нагадаємо, повідомлення про завершення угоди між «Миронівським Хлібопродуктом» та «Агрокультурою» з'явилось 10 червня. В результаті обміну МХП позбувся  40 тис. га землі й зерносховищ на 150 тис. т у Воронежі, отримавши натомість  60 тис. га земель і 90 тис. тонн сховищ «Агрокультури» з локацією у Львівській, Івано-Франківській та Тернопільській областях.