Під обвалом: як девальвація юаня та дії уряду Аргентини впливають на ціну зерна

Світові фінансові ринки почали перший тиждень 2016 р. найгіршої динамікою за останні 20 років. Народний банк Китаю в перші дні нового року в черговий раз девальвував юань, що призвело до обвалу фондового ринку країни. За тиждень китайські фондові індекси знизилися в середньому на 14%, а торги на біржі неодноразово зупинялися. Не залишилися осторонь і ринки розвинених країн. За оцінками аналітиків, минулого тижня компанії, що входять в індекс FTSE All-World, втратили у вартості близько 2,3 трлн. дол.

Побоювання з приводу розвитку ситуації в китайській економіці знайшли відображення і на товарно-сировинних ринках. Ціни на нафту за минулий тиждень впали більш ніж на 10%. Не допомогло котируванням «чорного золота» і загострення ситуації на Близькому Сході, де розігрався конфлікт між Саудівською Аравією та Іраном. Трейдери вирішили, що це призведе лише до поглиблення протиріч між основними країнами, що видобувають нафту, а також неможливості компромісів щодо зниження її видобутку.

Зниження цін не обійшло стороною і ринки аграрних товарів. Ціни на пшеницю і сою незначно відновилися після передноворічного обвалу, проте все ще близькі до мінімумів 2015 р. В фокусі як і раніше Аргентина, яка, завдяки останнім діям нового уряду, стала одним з основних ньюзмейкерів на світовому ринку аграрної продукції (нагадаємо, що пшениця аргентинського походження наприкінці минулого року виграла тендер єгипетського GASC); девальвація російського рубля і, як наслідок, зниження експортних цін на пшеницю в Росії; ну і, звичайно ж, побоювання щодо стану економіки Китаю - одного з найбільших світових імпортерів.

Аналітики і трейдери, що були опитані агентством Bloomberg минулого тижня, залишалися негативно налаштовані щодо динаміки цін на зернові та олійні, побоюючись масового продажу аграрної продукції аргентинськими фермерами після скасування експортних мит і девальвації песо.

Головні події на ринку пшениці

Украгроконсалт підвищив оцінку експорту пшениці з України в 2015/16 р. з 13 млн. тонн до 14 млн. тонн.

Найнижча пропозиція на тендері з поставки пшениці в Ефіопію склала 217 дол/тонна на умовах CIF.

Аналітики Informa підвищили прогноз виробництва пшениці в Аргентині в 2015 р. на 2 млн. тонн до 11,5 млн. тонн. Це на 1 млн. тонн вище грудневого прогнозу USDA.

Зернова біржа Буенос-Айреса підвищила прогноз виробництва пшениці в Аргентині в 2015/16 р. з 9,5 млн. тонн до 10,1 млн. тонн.

Джерело: Bloomberg

Головні події на ринку кукурудзи

За даними міністерства торгівлі Бразилії, експорт кукурудзи з країни в грудні склав 6,27 млн. тонн порівняно з 4,76 млн. тонн в листопаді і 3,41 млн. тонн в грудні 2014 р.

Аргентинська влада оцінює урожай кукурудзи в країні в 2015/16 р. на рівні 26 млн. тонн порівняно з 33,8 млн. тонн в 2014 р.

Аналітики Informa підвищили прогноз виробництва кукурудзи в Аргентині в 2015 р. на 1 млн. тонн до 22 млн. тонн. Втім, це нижче грудневого прогнозу USDA в розмірі 25,6 млн. тонн.

У листопаді в США для виробництва етанолу було використано 435 млн. бушелів кукурудзи, що на 1% менше ніж у жовтні.

Джерело: Bloomberg

Головні події на ринку олійних

За даними міністерства торгівлі Бразилії, експорт сої в грудні склав 731 тис. тонн у порівнянні з 1,44 млн. тонн в листопаді і 139 тис. тонн в грудні 2014 р.

Бразильська асоціація експортерів зернових очікує, що в 2016 р. країна відвантажить 57 млн. тонн сої, що на 4 млн. тонн вище 2015 р. завдяки зростанню експорту з північних портів.

Аташе USDA в Бразилії знизив прогноз виробництва сої в країні в 2015/16 р. з 100 млн. тонн до 98 млн. тонн, оцінка експорту також була знижена з 57 млн. ​​тонн до 55 млн. тонн.

Аргентинська влада оцінює урожай кукурудзи в країні в 2015/16 р. на рівні 26 млн. тонн порівняно з 33,8 млн. тонн в 2014 р.

Аналітики Informa залишили без зміни прогноз врожаю сої в Аргентині в 2015 р. на рівні в 58,5 млн. тонн і в Бразилії - на рівні 101,4 млн. тонн.

Джерело: Bloomberg

Головні події на суміжних ринках

Аналітики Morgan Stanley прогнозують подальше падіння цін на нафту у разі продовження зростання долара США. На їхню думку, зміцнення індексу долара на 5% від поточного рівня призведе до падіння цін на нафту до 20 дол/барель.

Аналітики Goldman Sachs очікують, що збиток компаній нафтогазового сектора за підсумками 2015 р. складе в середньому 2 дол. на акцію в порівнянні з прибутком в 13 дол. на акцію в 2014 р. Це перший негативний показник прибутковості нафтогазових компаній з 1967 р.

За даними сервісної нафтогазової компанії Baker Hughes, за минулий тиждень (до 8 січня) кількість активних бурових нафтових і газових установок в США знизилася з 698 до 664.

Аналітики Maсquarie вважають, що конфлікт між Саудівською Аравією та Іраном не стане причиною зростання цін на нафту, а навпаки - створить складнощі у досягненні домовленостей між членами OPEC з приводу можливого зниження рівня видобутку нафти членами картелю.

Джерело: Bloomberg

Олексій Єрьомін,

керівник відділу управління ціновими ризиками на товарних та валютних ринках інвестиційної компанії SP Advisors

фото: headline.kz