Перевиробили: обсяг запасів на світових ринках не дає цінам рости

На минулому тижні USDA представило свій перший після публікації базового сценарію прогноз балансу ринку зернових і олійних в 2016/17 р. Так, за прогнозом агентства, посівні площі кукурудзи зростуть на 2 млн акрів р/р до 90 млн акрів. Урожайність кукурудзи очікується близькою до рівня 2015/16 р., а виробництво зросте більш ніж на 200 млн бушелів р/р. Кінцеві запаси перевищать показники 2015/16 р. на 140 млн бушелів, а середні ціни в фермерських господарствах очікуються на рівні 3,45 дол./бушель в порівнянні з 3,60 дол./бушель в минулому році.

Посівні площі сої скоротяться в 2016/17 р. на 200 тис. акрів до 82,5 млн акрів, а урожай знизиться в порівнянні з 2015/16 р. на 120 млн бушелів до 3,81 млрд бушелів. Незважаючи на прогнозоване зростання експорту і внутрішнього споживання, кінцеві запаси будуть всього лише на 2% нижче рекордних показників 2015/16 р. через високі початкові запаси. Середньосезонна ціна сої в фермерських господарствах очікується на рівні 8,5 дол/бушель в порівнянні з 8,8 дол./бушель в 2015/16 р.

Не краще виглядає і ситуація з пшеницею. Зниження посівних площ, на думку USDA, буде частково компенсовано зростанням врожайності цієї культури в США. Високі початкові запаси перекриють падіння виробництва пшениці в 2016/17 р. І незважаючи на прогнозоване зростання попиту в наступному сезоні, USDA очікує, що кінцеві запаси в 2016/17 р. на 23 млн бушелів перевищать запаси 2015/16 р. Середні ціни на пшеницю, на думку USDA, складуть 4,2 дол/бушель (5 дол/бушель в 2015/16 р).

Аналітики і трейдери, що були опитані агентством Bloomberg минулого тижня, вкрай негативно налаштовані щодо цін на зернові та олійні на фоні високої світової пропозиції сільськогосподарських культур, сприятливих погодних умов в США і гострої конкуренції з боку Аргентини. Зокрема найнижча цінова пропозиція на єгипетському тендері з купівлі пшениці надійшла на зерно аргентинського походження. 

Головні події на ринку пшениці

Південнокорейські мірошники придбали 67 тис. тонн пшениці з США з поставками травень-червень за ціною FOB від 199 дол./тонна до 300 дол./тонна.
За прогнозами Украгроконсалта, урожай зернових в Україні в 2016 р. складе 52,2 млн тонн (-10% р/р) через різке скорочення виробництва озимої пшениці. За оцінкою агентства, воно знизиться до 17,3 млн тонн у порівнянні з 24,8 млн тонн в 2015 р.
Філіппінські компанії придбали 110 тис. тонн фуражної пшениці за ціною CIF-180-182,5 дол/тонна.
Єгипетський GASC придбав на тендері 300 тис. тонн пшениці з поставками 26 березня - 4 квітня за ціною трохи вище CIF-185 дол/тонна. З цього обсягу 120 тис. тонн пшениці румунського походження і по 60 тис. тонн пшениці з Аргентини, Франції та України.
Керівник Російського аграрного союзу передбачає, що частина аграріїв збільшить площі посівів кукурудзи в країні за рахунок зменшення площ під яру пшеницю. Причиною тому можуть послужити побоювання повторного введення експортних мит, як це було в 2015 р.

Джерело: Bloomberg

Головні події на ринку кукурудзи

Украгроконсалт прогнозує, що виробництво кукурудзи в Україні в 2016 р. складе 24,5 млн тонн у порівнянні з 23 млн тонн в 2015 р.
Індонезія повідомила про наміри імпортувати тільки 200 тис. тонн кукурудзи в 1 кв. 2016 р. замість очікуваних 600 тис. тонн.
Бразильська асоціація експортерів зернових прогнозує, що експорт кукурудзи з країни в 2016 р. складе 28 млн тонн у порівнянні з 30,75 млн тонн в 2015 р.
Міністерство сільського господарства Аргентини підвищило прогноз посівних площ кукурудзи в країні з 5,69 млн га до 5,88 млн га.
IGC підвищив прогноз світового виробництва кукурудзи в 2015/16 р. на 10 млн тонн до 969 млн тонн. Також, на їхню думку, світове виробництво кукурудзи в 2016/17 р. незначно зросте в порівнянні з 2015/16 р.

Джерело: Bloomberg

Головні події на ринку олійних

Бразильська зернова асоціація Above знизила прогноз виробництва сої в країні в 2015/16 МР з 99,4 млн тонн до 98,5 млн тонн. Прогноз показників експорту сої був знижений з 55 млн тонн до 54,5 млн тонн.
Січень 2016 року став рекордним місяцем за обсягом експорту соняшникової олії з України. За цей період поставки на експорт склали 348 тис. тонн в порівнянні з 314 тис. тонн в січні 2015 р.
Китай заявив, що збирається змінити стандарти для імпорту канадської каноли з 1 квітня. На думку експортерів цієї культури, нові стандарти підвищать ціну поставок каноли в Китай і вводяться з метою зниження запасів цієї олійної в країні.

Джерело: Bloomberg

Головні події на суміжних ринках

За даними нафтосервісної компанії Baker Hughes, кількість активних нафтових бурових установок в США за тиждень до 19 лютого скоротилася на 13 до 400 - це найнижче значення з грудня 2009 р. Кількість активних газових бурових установок зросла на 1 до 102.
Ірак готовий до співпраці в питанні заморозки обсягів виробництва, повідомив Фалах Аль-Амри, глава нафтової держкомпанії State Oil Marketing Organization (SOMO).
Запаси нафти в США на тижні до 19 лютого зросли на 3,5 млн барелів і досягли історичного рекорду в 507,6 млн барелів.
Саудівська Аравія в січні 2016 р. збільшила експорт нафти на 5% р/р до 7,84 млн барелів на добу. Видобуток нафти Саудівською Аравією в січні склав 10,23 млн барелів на добу або 317 млн ​​барелів в абсолютному вираженні за місяць.

Джерело: Bloomberg

Олексій Єрьомін,

керівник відділу управління ціновими ризиками на товарних та валютних ринках інвестиційної компанії SP Advisors

фото: agromaas.com