Кукурудза: неочікуваний врожай

Міністерство сільського господарства США на початку сезону прогнозувало врожай кукурудзи в Україні на рівні 33 млн тонн, але ці прогнози не справдились. Наразі міністерство сільського господарства України декларує врожай кукурудзи на рівні 36 млн. тонн. Не очікували на такий врожай не лише в США, а і в самій Україні. Укрзалізниця не справляється з перевезенням такої кількості кукурудзи, а Дніпро так і не поглибили для того, аби налагодити річкову логістику і розвантажити залізну дорогу. Навіть придбання власного парку вагонів-зерновозів не вирішить проблеми, оскільки в Україні не вистачає тепловозів. Ти можеш мати парк вагонів, але не можеш визвати локомотив для того, щоб ці вагони доставили до порту. І тут постає питання приватної локомотивної тяги, але воно ще досі не вирішене і невідомо коли цей інструмент запрацює. Тому логістика наразі є найбільшою проблемою.

Елеватори також не розраховані на такі рекордні об’єми врожаю. Портові елеватори доволі сильно завантажені і це дещо гальмує процес реалізації врожаю, який сільгоспвиробники хочуть скоріше продати, оскільки їм потрібно розраховуватись із працівниками та купувати матеріально-технічні ресурси під наступний сезон. Вони ще не встигли відвантажити пшеницю, а вже треба приймати сою та кукурудзу. Бувають випадки, коли гравці ринку не можуть відвантажити ту кукурудзу, яку вони вже обіцяли поставити. Тому існує ризик того, що частина кукурудзи залишиться в полі через логістичні проблеми, її просто немає де зберігати.

Окрім того, цього року склалась така ситуація, коли компанії відмовляються купувати кукурудзу по форвардних контрактах. Справа в тому, що на початку сезону ціна на кукурудзу була вище, ніж зараз і в результаті розпочались так звані «дефолти», коли компанії почали відмовлятись купувати кукурудзу по ціні, що була закладена в форвардному контракті. Кількість таких відмов поставок по форвардним контрактам цього року може сягати більше 50%. Ринок доволі вузький і є клієнти, які можуть вибачити таке ставлення, але не усі. Ще однією проблемою для наших трейдерів є те, що Росія починає опановувати нові ринки, і ми дещо можемо втратити в реалізації, якщо не запустимо програму виходу на нові ринки. Проте, нам грає на руку торгівельна війна між США та Китаєм. Вона може позитивно вплинути на реалізацію нашої кукурудзи, ми можемо сміливо розраховувати на поставку 3 млн. тонн кукурудзи в Піднебесну. Окрім того, можна очікувати збільшення об'ємів поставок сої до Китаю, оскільки імпорт цієї культури з США після торговельної війни хоч і відновився, але далеко не в тих об'ємах, що раніше.

По цінам на кукурудзу ми поки що конкурентні, навіть не дивлячись на те, що США не очікували на такий врожай і ми почали з ними конкурувати, хоча в нас і дещо різні ринки. Наразі ми не прогнозуємо падіння ціни на кукурудзу нижче минулорічної, а зважаючи на приріст врожайності, прибутки сільгоспвиробників зростуть. Та і навіть, якщо ціна сильно впаде, то ми вийдемо на експортну виручку минулого року. Наразі ціна на кукурудзу на базисі FOB складає $168 за тонну, а на базисі CPT $145-147 за тонну. За словами трейдерів, попит на українську кукурудзу наразі не самий високий, це пов’язане із логістичними проблемами всередині країни.

Весною ціна на кукурудзу може зрости і ті, хто прибереже свій врожай до лютого-березня, зможуть реалізувати його за кращою ціною, але варто враховувати, що у цей час свій врожай починають збирати Аргентина та Бразилія і після їх виходу на ринок ціна знов впаде, а отже вікно із вищою ціною доволі невелике і в нього потрібно встигнути вписатись. Звісно, ці країні більш орієнтовані на сою, але частка кукурудзи цих країн також впливає на ринок. Окрім того, потрібно рахувати економіку зберігання кукурудзи до моменту реалізації, чи буде це вигідно сільгоспвиробнику, особливо, якщо немає власних потужностей для зберігання? А якщо просто залишити її в полі, то ризик ще більший, ніхто не знає, що з цією кукурудзою станеться, вдарять сильні морози і вона втратить свою ціну. Це дуже великий ризик, окрім того, ніхто точно не спрогнозує, якою саме буде ціна на кукурудзу в лютому-березні. Також не варто нехтувати такими факторами як валютні та політичні ризики. Особливо напередодні виборів.