Прогнози переглянуто: чому світові запаси сої та пшениці можуть зменшитись?

Національний банк України на минулому тижні знову зміцнив курс гривні і в черговий раз продемонстрував, що означає стати єдиним покупцем валюти на ринку за допомогою адміністративних методів. Скориставшись локальним перевищенням пропозиції валюти, НБУ в ході аукціону викупив у банків приблизно 50 млн дол. за курсом близько до 25,5 грн/дол.

Долар відчував тиск і на міжнародному валютному ринку з боку валют країн, що розвиваються (зміцнення російського рубля і бразильського реала), а також кошика валют розвинених держав. Європейський центральний банк минулого четверга оголосив про розширення стимулюючої програми з викупу активів, а також в черговий раз скоротив депозитну відсоткову ставку з -0,3% до -0,4% річних. Проте, після коментарів голови ЄЦБ Маріо Драгі на прес-конференції, євро різко пішов вгору по відношенню до долара. Драгі заявив, що не бачить в перспективі можливостей для розширення стимулюючих заходів, і межа для зниження облікових ставок вже досягнута.

Ослаблення долара й відновлення цін на нафту супроводжувалося зростанням практично всіх товарно-сировинних активів на світових біржах.

Звіт USDA зі світовим балансом зернових і олійних в 2015/16 р., що вийшов 9 березня, практично не показав змін в співвідношенні попит/пропозиція на світовому ринку. У порівнянні з лютневим звітом, USDA знизило кінцеві світові запаси сої за рахунок збільшення імпорту в Китаї, а також знизило прогноз світових кінцевих запасів пшениці через зменшення прогнозів врожаю цієї культури в Австралії та Індії.

Аналітики і трейдери, що були опитані агентством Bloomberg минулого тижня, залишалися негативно налаштовані щодо цін на сою і були нейтрально налаштовані щодо цін на пшеницю і кукурудзу в зв'язку з погіршенням погодних умов в США.

Головні події на ринку пшениці

За прогнозом Єврокомісії, виробництво пшениці в ЄС в 2016 р. знизиться з 150,8 млн тонн до 142,4 млн тонн. Експорт в 2016/17 р. складе 27 млн ​​тонн у порівнянні з 29,1 млн тонн в 2015/16 р., кінцеві запаси складуть 17,4 млн тонн, близько до рівня 2015/16 р.

Єгипетський GASC включив Болгарію до списку країн-потенційних постачальників пшениці. В останній раз GASC переглядав такий список в 2012 р., коли включив в нього Польщу.

Зернова асоціація Coceral очікує зниження виробництва пшениці в ЄС в 2016 р. до 145,2 млн тонн з рекордного показника у 150,3 млн тонн в 2015 р.

Казахстан експортував 5,9 млн тонн зернових з 1 липня 2015 р. порівняно з 4,6 млн тонн роком раніше. Загальний обсяг експорту зернових з Казахстану в 2015/16 р. очікується на рівні в 7,5 млн тонн.

ЄС на тижні до 11 березня видав ліцензії на експорт 991 тис. тонн м'якої пшениці. Це третій за обсягом показник в поточному маркетинговому році. Всього з 1 липня 2015 р. ЄС експортував 19,4 млн тонн (-16% р/р).

Джерело: Bloomberg

Головні події на ринку кукурудзи

За прогнозом Єврокомісії, виробництво кукурудзи в ЄС в 2016 р. зросте з 58,1 млн тонн до 67 млн ​​тонн. Показники імпорту скоротяться на 500 тис. тонн до 10,5 млн тонн, кінцеві запаси знизяться з 14,9 млн тонн до 14,2 млн тонн.

Бразильський Conab підвищив оцінку виробництва кукурудзи в країні в 2015/16 р. на 200 тис. тонн до 83,5 млн тонн.

Аргентинська біржа Розаріо підвищила прогноз виробництва кукурудзи в країні в 2015/16 р. на 300 тис. тонн до 24,5 млн тонн.

Голова китайської державної компанії COFCO (харчова промисловість) запропонував уряду якомога швидше скоротити державні резерви кукурудзи, щоб прибрати з ринку надлишкову пропозицію і підштовхнути вгору локальні ціни на кукурудзу.

Джерело: Bloomberg

Головні події на ринку олійних

Єгипетський GASC на тендері придбав 12 тис. тонн соняшникової олії за ціною CIF-802 долл/тонна.

Бразильський Conab підвищив оцінку виробництва сої в країні в 2015/16 р. на 300 тис. тонн до 101,2 млн тонн на фоні підвищення прогнозу врожайності культури.

Аргентинська біржа Розаріо підвищила прогноз виробництва сої в країні в 2015/16 р. на 500 тис. тонн до 59 млн тонн.

На думку аналітиків, через низькі світові ціни переробка сої в Україні в 2015/16 р. зросте на 30,5% р/р, а експорт знизиться на 13% р/р до 2,1 млн тонн.

Джерело: Bloomberg

Головні події на суміжних ринках

За даними нафтосервісної компанії Baker Hughes, кількість активних нафтових бурових установок в США за тиждень до 11 березня скоротилася на 6 до 386. Кількість активних газових бурових установок скоротилася на 3 до 94. За останні 26 тижнів зростання числа бурових установок було зафіксовано тільки на одному тижні .

Економісти Міжнародного енергетичного агентства (IEA) вважають, що ціни на нафту досягли нижньої точки, оскільки видобуток в США і інших країнах, що не входять до ОПЕК, починає досить швидко знижуватися. Поставки з Ірану при цьому ростуть повільно.

На думку аналітиків Morgan Stanley, ціни на нафту марки WTI в середньостроковій перспективі залишаться в діапазоні 25-40 дол/барель через кризу світового перевиробництва. При цьому в банку визнають, що ціни, ймовірно, досягли нижньої точки, але повільне зростання світової економіки і високий обсяг видобутку не дозволять їм швидко рости.

За оцінками економістів ЄЦБ, вартість нафти марки Brent в 2016 р. складе в середньому 34,9 дол/барель. Як прогнозується, в 2017 р. ціни на європейський еталон Brent виростуть в середньому до 41,2 дол/барель, в 2018 р. - до 44,9 дол/барель.

Джерело: Bloomberg

Олексій Єрьомін,

керівник відділу управління ціновими ризиками на товарних та валютних ринках інвестиційної компанії SP Advisors

фото: mirrordaily.com