Під тиском: як вплинув звіт USDA та зростання курсу долару на сировинні ринки

Головні події минулого тижня вкотре розгорталися на валютних ринках. Надзвичайно позитивний звіт щодо ринку праці в США і коментарі представників ФРС додали трейдерам переконання у тому, що ФРС підніме облікову ставку вже у грудні. Зміцнення долара призвело до зниження цін на сировинні товари, в першу чергу на нафту і метали.

На ринку сільськогосподарської продукції стабільними залишалися ціни на пшеницю. А зниження курсу євро до долара знову зробило найбільш дешевою пропозицію м'якої пшениці з ЄС. У той же час контракти на кукурудзу і сою втратили у вартості. Тижневі дані з експорту цих культур із США розчарували учасників ринку. На додачу, аналітики незалежного агентства Informa підвищили прогнози врожайності та виробництва сої та кукурудзи в США та Латинській Америці.

Ситуація змінилася після публікації звіту USDA з балансом світового попиту та пропозиції, шо вийшов 10 листопада. Він спровокував істотне зниження котирувань ф'ючерсних контрактів на Чиказькій товарній біржі на всі основні сільськогосподарські товари. USDA значно підвищив прогноз врожайності кукурудзи та сої в США, що в комплексі зі зниженням прогнозів споживання та експорту кукурудзи призвело до значного підвищення оцінки кінцевих запасів цих культур в США. Так, зокрема, прогноз кінцевих запасів кукурудзи в США був підвищений на 199 млн. бушелів, а оцінка світових кінцевих запасів була підвищена в порівнянні з жовтнем аж на 24 млн. тонн через значний перерахунок даних споживання кукурудзи в Китаї за кілька останніх років. Дані по пшениці були переоцінені не так суттєво, проте ринок досить негативно відреагував на зниження прогнозів експорту із США до найнижчого рівня з 1971/72 року.

Аналітики і трейдери, що були опитані агентством Bloomberg напередодні звіту USDA, нейтрально налаштовані щодо динаміки цін на зернові та олійні на тижні з 9 по 13 листопада.

Головні події на ринку пшениці

За даними російської компанії SovEcon, експорт зернових з країни в жовтні 2015 р. склав 3,7 млн. тонн порівняно з 4 млн. тонн у вересні і 3,5 млн. тонн у жовтні минулого року.

Торгівля пшеницею практично завмерла в Аргентині. Фермери притримують урожай в очікуванні президентських виборів, які відбудуться через кілька тижнів. Обидва кандидати-лідери перегонів обіцяли знизити експортні мита на зернові в разі їх обрання.

Експорт пшениці з Росії за період січень-вересень 2015 р. становив 13,3 млн. тонн в порівнянні з 15,6 млн. тонн за той же період 2014 р.

За тиждень з 2 по 6 листопада ЄС видав ліцензії на експорт 293 тис. тонн м'якої пшениці. З 1 липня експорт пшениці з ЄС становить 7,1 млн. тонн, що на 31% нижче минулого року.

Головні події на ринку кукурудзи

Тайванська цукрова корпорація придбала 23 тис. тонн кукурудзи із США за ціною CIF-206 дол/тонна.

За даними USDA, у вересні в США для виробництва етанолу було використано 427,5 млн. бушелів (10,86 млн. тонн) кукурудзи в порівнянні з 446,9 млн. бушелів в серпні 2015 р.

Аналітики Informa підвищили прогноз врожайності кукурудзи в США з 168,4 бушель/акр до 170,1 бушель/акр. Виробництво кукурудзи в США оцінюється ними в 13,72 млрд. бушелів (348,5 млн. тонн). Виробництво кукурудзи в Аргентині і Бразилії оцінюється в 18,5 млн. тонн і 81,8 млн. тонн відповідно.

Експорт кукурудзи з Бразилії в жовтні 2015 р. встановив абсолютний історичний рекорд і склав 5,55 млн. тонн порівняно з 3,5 млн. тонн у вересні і 3,2 млн. тонн у жовтні 2014 р. За прогнозами аналітиків, експорт кукурудзи в листопаді може досягти 6 млн. тонн.

Головні події на ринку олійних

Тайванська цукрова корпорація придбала 12 тис. тонн сої з США за ціною CIF-384 дол/тонна.

Експорт сої з Бразилії в жовтні 2015 р. склав 2,59 млн. тонн у порівнянні з 3,7 млн. тонн у вересні і 741 тис. тонн в жовтні 2014 р.

Імпорт сої в жовтні в Китай склав 5,53 млн. тонн, що на 24% нижче показників вересня.

Аналітики Informa підвищили прогноз врожайності сої в США з 47,2 бушель/акр до 47,9 бушель/акр. Виробництво сої в США оцінюється ними в 3,95 млрд. бушелів (107,5 млн. тонн). Виробництво сої в Аргентині та Бразилії оцінюється Informa в 59 млн. тонн і 101 млн. тонн відповідно.

Головні події на суміжних ринках

За даними сервісної нафтогазової компанії Baker Hughes, за минулий тиждень (до 6 листопада) кількість активних бурових нафтових установок в США скоротилася на 6 до 572, кількість активних газових бурових установок зросла на 2 до 199. Кількість активних нафтових установок знижується 9-й тиждень поспіль.

Китай в жовтні імпортував 6,23 млн. барелів нафти. Це найнижчий показник за останні п'ять місяців, що підтверджує прогнози про зниження попиту з боку другого найбільшого споживача нафти.

Генеральний секретар OPEC прогнозує, що ринок нафти знайде баланс між попитом і пропозицією в 2016 р. На його думку, попит з боку азіатських країн буде рости на фоні привабливих цін.

Нафтова компанія British Petroleum очікує, що принаймні в найближчі три роки ціни на нафту не перевищать рівень 60 дол/барель через кризу перевиробництва. Прогноз BP не враховує потенційні геополітичні зміни, а також повернення Ірану на світовий ринок нафти.

Олексій Єрьомін, керівник відділу управління ціновими ризиками на товарних та валютних ринках інвестиційної компанії SP Advisors

фото: mystockphoto.com