Не до росту: ціни на зернові та олійні будуть тільки падати

На минулому тижні НБУ змирився зі зниженням курсу гривні до долара і дозволив йому на міжбанківському ринку переступити психологічний бар'єр в 25 грн/дол. Нацбанк практично не виходив з пропозицією валюти на аукціони, а Валерія Гонтарева заявила, що такий курс відображає поточну ситуацію на валютному ринку з обмеженою пропозицією валюти від експортерів, і вона не бачить на даний момент будь-яких факторів для зміцнення національної валюти.

Ціни на нафту також продовжили зростання, за два останні тижні вони збільшилися на 27%. Драйвером зростання стали заяви міністра енергетики РФ про те, що Росія і країни ОПЕК можуть домовитися про спільне зниження видобутку нафти на 5%. Проте пізніше уточнили, що мова не йде про домовленості як про доконаний факт, а всього лише як про певну можливості таких дій. При цьому багато аналітиків сумніваються в якому-небудь позитивному рішенні про спільне зниження видобутку, враховуючи протиріччя між Москвою і Ер-Ріяд з сирійського питання.

Зростання цін на нафту призвело до зміцнення курсу рубля і сприяло зростанню експортних цін на російську пшеницю. У той же час стримуючим фактором для цін стали заяви офіційних осіб, що Росія поки не планує підвищувати експортні мита на пшеницю або вводити кількісні обмеження на її експорт.

Аналітики і трейдери, що були опитані агентством Bloomberg минулого тижня, негативно налаштовані щодо динаміки цін на зернові та олійні. Так, аналітики CHS Hedging в своєму релізі попереджають про сезонне падіння попиту на сою з боку Китаю через святкування місячного нового року, а також початок масових продажів нового врожаю бразильськими фермерами.

Головні події на ринку пшениці

За даними Держслужби статистики України, урожай зернових в 2015 р. знизився на 6,1% р/р і склав 59,96 млн тонн. У тому числі 26,5 млн тонн пшениці (+10% р/р) і 23,2 млн тонн кукурудзи (-18,5% р/р).

За даними Мінагропроду, експорт зернових з України з липня 2015 р. склав 24 млн тонн, включаючи 10,9 млн тонн пшениці, 3,93 млн тонн ячменю і 8,95 млн тонн кукурудзи. Україна планує експортувати 36 млн тонн зернових у 2015/16 р. в порівнянні з 35 млн тонн в 2014/15 р.

Йорданія придбала 100 тис. тонн твердої пшениці з поставками в червні за ціною CIF-209 дол/тонна.

Європейська комісія підвищила прогноз виробництва пшениці в ЄС в 2015 р. з 149,2 млн тонн до 149,5 млн тонн. Прогноз експорту був підвищений на 800 тис. тонн до 27,9 млн тонн, прогноз кінцевих запасів знижений з 17,6 млн тонн до 15,8 млн тонн, що на 4,8 млн тонн вище минулого року.

Головні події на ринку кукурудзи

За даними китайської митної служби, в 2015 р. обсяг імпорту кукурудзи в країну склав 4,7 млн тонн, що на 82% вище 2014 р.

За даними Китайського національного центру інформації з зернових та олійних, станом на 1 квартал 2016 р. Китай законтрактував близько 1,2 тонн кукурудзи, переважно з України, за ціною з доставкою 236 дол/тонна, що на 25% нижче внутрішніх цін в країні.

За офіційним прогнозом, врожай кукурудзи в ПАР в 2016 р. складе 7,44 млн тонн, що є найнижчим рівнем виробництва з 2007 р.

Імпорт кукурудзи в ЄС з початку 2015/16 МР склав 8,3 млн тонн (+60% р/р).

Головні події на ринку олійних

За даними китайської митної служби, в 2015 р. обсяг імпорту сої зріс на 14% р/р до 81,7 млн ​​тонн, у тому числі 28,4 млн тонн було імпортовано з США (-5% р/р), 40,1 млн тонн - з Бразилії (+25% р/р) і 9,4 млн тонн - з Аргентини (+57% г/г).

За даними Держслужби статистики України, урожай соняшнику в 2015 р. склав 11,2 млн тонн (+10,2% р/р), урожай ріпаку скоротився на 20,8% р/р і склав 1,7 млн тонн.

Експорт соняшникової олії з України в грудні 2015 р. виріс до рекордного значення в 511,6 тис. тонн. Основними покупцями як і раніше є Індія та Китай.

За даними агентства Oil World, в листопаді імпорт соняшникової олії в ЄС зріс на 65% м/м до 112 тис. тонн, з яких 105 тис. тонн припало на поставки з України.

У 2015 р. Україна експортувала в ЄС 367 тис. тонн соняшникової олії, що на 79% вище 2014 р.

Головні події на суміжних ринках

За даними нафтосервісної компанії Baker Hughes, кількість активних нафтових бурових установок у США за тиждень до 29 січня скоротилася на 12 до 498, кількість активних газових бурових установок скоротилася на 6 до 121.

За даними Baker Hughes, число діючих бурових установок у світі скоротилася 47% - до 1969 з 3736 в лютому 2014 р. Компанія прогнозує, що в 2016 р. тенденція скорочення числа діючих установок збережеться, і ринок втратить ще 30% таких.

Індекс ділової активності у виробничому секторі Китаю знизився в січні до 48,1 пунктів. Це найнижче значення за останні 3,5 років.

Аналітики TD Securities вважають, для того, щоб ринок нафти знайшов рівновагу, нафтовидобувним країнам достатньо скоротити виробництво «чорного золота» на 1 млн барелів на день.

Міністр енергетики РФ А.Новак заявив, що зниження обсягу виробництва можливо тільки в разі досягнення домовленості серед усіх країн-експортерів.

Олексій Єрьомін, керівник відділу управління ціновими ризиками на товарних та валютних ринках інвестиційної компанії SP Advisors